Dans l’UEMOA, les États de plus en plus au le marché régional pour financer leurs besoins croissants, liés aux déficits budgétaires, aux investissements publics, et au service de la dette. Cette dynamique a permis de mobiliser d’importantes ressources, avec plus de 8 900 milliards de FCFA levés en 2024 selon UMOA titres. Ou dépenses sociales poussent les gouvernements à emprunter davantage sur le marché régional.
Cependant, cette forte présence des états sur le marché financier a un effet indirect sur le secteur privé. Les banques, disposant de ressources limitées, privilégient souvent l’achat des titres publics, jugés sûrs et plus rentables, au détriment du financement des entreprises. Ils peuvent aussi être utilisés comme garanties auprès de la BCEAO pour obtenir du refinancement.
Ce phénomène, appelé « effet d’éviction » (crowding out), réduit l’accès des PME, qui sont perçues comme plus risquées. En conséquences, leurs projets d’investissement, c’est-à-dire un effet d’éviction du secteur privé par le financement public. Il est particulièrement visible dans les économies où les marchés financiers restent peu développés et où les banques jouent un rôle dominant dans le crédit.
À terme, cette situation peut l’investissement, limiter la création d’emplois et ralentir la croissance économique. D’où la nécessité de développer des sources de financement alternatives pour mieux soutenir les entreprises, tout en continuant à répondre aux besoins des États.
Absa SONKO (Stagiaire)
